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증시의 상승세가 대단하다. 2분기부터 시장이 상승할 것이라고 전망했지만, 상승시기도 그보다 빨랐고, 상승속도 또한 예상했던 것보다 훨씬 강했다.이처럼 시장이 3월 이후부터 활황세를 보이기 시작한 것은 그 이전 시점에서 있었던 단순한 유동성 랠리에서 이제는 본격적으로 경기 저점을 반영하는 랠리로 그 성격이 바뀌었기 때문이다. 즉, 근래 국내외에서 선행성이 있
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거제신문
2009.05.06 19:21
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추경 예산안 규모와 경제적 파급 효과지난주 가시화된 올해 힌국의 1/4분기 국내총생산(GDP)이 전분기 대비 0.1%증가한 것은 국내 경제가 최악의 상황에서 벗어나고 있음을 알리는 시그널로 평가가 가능하다는 점에서 국내증시의 이번 랠리를 정당화시켜줄 것으로 기대된다.그러나 미국 등 선진국 경제의 회복이 더뎌 대외 수출 증가율이 과거 98년 외환위기 때처럼
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거제신문
2009.04.28 15:15
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중소형주의 과속스캔들, 중소형주의 옥석가리기로 대응3월부터 시작된 국내증시의 이번 랠리에서 중소형주와 코스닥 시장이 상대적으로 강세를 기록한데다 최근에는 기술적 과열 조짐을 나타내면서 포트폴리오 리밸런싱 논란이 확산되고 있는 모습이다.국내증시 섹터 및 스타일별 주가의 시장대비 상대강도를 살펴보면 이번 랠리에서는 소재와 산업재 섹터 및 중소형주와 고베타 스타
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2009.04.21 13:37
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국내, 신용리스크가 대폭 완화되는 분위기주가와 환율 수준이 역전되는 등 국내 금융시장이 빠르게 안정되고 있는 가운데 국내 신용 경색 리스크를 대변하는 일부 신용스프레드들이 급락하고 있다.대표적으로 은행채 스프레드(은행채 수익률-국고채 수익률)가 서브프라임 사태 이전 수준까지 급락했다.국내 금융시장내 신용리스크 완화와 함께 시중에 자금이 돌지 않는 &ldqu
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2009.04.14 15:03
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경상수지(12개월 누계)흑자로 전환시장 예상치를 넘어선 주택판매와 내구재 수주 등 일부 미국 경기지표들의 호조에 이어 국내 경기지표들의 호조에 이어 국내 경기선행지수도 상승세로 반전하며 경기 저점 통과에 대한 낙관적 기대가 확산되고 있는 모습이다.특히 과거 외환위기 탈출의 열쇠가 되었던 경상수지(12개월 누계)의 흑자 전환 조짐이 가시화되고 있다는 점은 그
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2009.04.07 11:31
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상대적으로 선전하고 있는 이머징마켓지난주초 미국 재무부가 민관투자펀드(PPIF)를 활용해 최대 1조 달러 규모의 부실 채권을 매입하겠다고 밝히면서 그동안 시장에서 제기돼 왔던 금융시장 구제안의 불확실성이 완화되고 있는 모습이다.이왕 더불어 시장 예상치를 넘어선 미국 주택판매와 내구재 수주 등 지난주 가시화된 경기지표들의 호조로 인해 미국증시 주요지수들은 3
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2009.03.31 11:19
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연준의 국채 매입 → 미국 금리와 달러지수 하락+비달러 자산 반등지난주 미연준이 채권매입등을 통한 양적 완화 규모를 1조달러 이상 확대하기로 밝히면서 미국의 금리 하락과 달러 약세, 국제 상품가격 상승 현상등이 맞물린데 대해 기대와 우려가 공존하고 있는 모습이다.긍정적인 측면에서 바라보면 연준의 이번 조치는 달러 공급 증가 및 신용경색 완화를 통해
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2009.03.25 10:00
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박스권 밴드로의 귀환, 기대심리 VS 펀더멘탈의 제약한때 1600원선을 위협하기도 했던 원/달러 환율의 반락과 더불어 국내증시가 KOSPI 1100선을 회복하며 올해 1~2월에 형성했던 박스권 밴드 수준으로 복귀중인 모습이다. 급등했던 원/달러 환율의 하락폭 확대는 3월 위기설 우려를 확산시켰던 달러 수급부담의 완화 시그널로 평가가 가능하다는 점에서 국내
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2009.03.17 16:02
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전인대 개최된 3월, 현재 주가수익률 성적순서는 중국>한국>선진국지난주 중국의 구매자관리지수(PMI) 발표와 전인대(전국인민대표대회) 개최를 계기로 중국발 모멘텀 확대 여부에 시장의 관심이 커지고 있는 모습이다.중국인 PMI는 3개월 연속 상승해 정부 재정지출에 힘입은 중국 경기 회복 시그널로 평가되고 있고, 전인대는 이번 주말까지 진행돼 여전히
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2009.03.10 14:01
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기대를 모았던 미국의 경기부양 법안이 승인되고 금융시장 구제안도 발표됐지만, 미국을 비롯한 국내외 증시의 변동성은 오히려 확대되고 있는 모습이다.특히 원/달러 환율이 가파른 상승 끝에 1500원선을 넘어서 다시 지난해 4분기의 전고점 돌파 여부를 테스트 하는 등 위기 상황이 재연되고 있다.이 같은 현상과 관련, 대내적으로는 은행들의 외화유동성 부족과 만기도
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2009.02.24 11:23
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국내증시가 최근 이어진 외국인의 순매수 행진에 힘입어 재차 KOSPI 박스권상단부 상향돌파 시도에 나서는 등 상승탄력이 강화되고 있는 모습이다.이같은 최근 국내증시에서의 외국인 순매수는 미국을 비롯한 글로벌 각국의 정책효과 기대에 힘입어 지난해 하반기 글로벌 증시를 지배해 왔던 극도의 위험자산 회피 현상이 일정부분 완화된 점과 이머징마켓 아시아 지역내 포트
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2009.02.16 14:51
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1월 한달간 미국 다우지수와 S&P500 지수는 8% 이상 하락이라는 부진한 성적으로 마감해 제반 경기부양책 발표에도 불구하고 고용등 실물 경기지표 및 기업실적 부진 심화와 금융시장 불안 여건 등을 반영하고 있는 모습이다.또한 대규모 구제금융에도 불구하고 미국 은행의 부실화등 금융문제는 각국의 정책효과에 기반한 이머징 마켓의 유동성랠리 강도 역시 제
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2009.02.05 17:54
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최근 주식시장의 성격 : 유동성으로 올리고 펀더멘털로 누르고연말 연초 이어졌던 주식시장의 랠리가 KOSPI 1200선의 벽을 넘어서지 못하고 다시 소강 상태로 들어선 모습이다. 이번 랠리는 최악의 신용경색이 호전되며 투자심리가 개선되는 유동성 랠리 성격을 반영하고 있지만 유동성과 실물지표 간에 존재하는 큰 괴리가 변동성 확대요인으로 내재되어 있는 상황이다.
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2009.01.22 10:42
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지난주 후반으로 가면서 국내증시의 상승탄력은 약화됐지만, 올해 연초 KOSPI는 재차 1200선 돌파를 시도하기도 하는 등 지난해 4분기에 비해 투자심리가 크게 개선된 모습이다.특히 이번 랠리에서 눈에 띄는 것은 지난 11월 하순 형성된 KOSPI 저점 이후 최근 시장을 주도중인 업종은 실물경기 부진에도 불구하고 지난해 낙폭이 컸던 경기 민감주들인 점과 수
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2009.01.15 10:50
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금융위기에 이은 경기부진으로 인해 수난을 당했던 2008년 주식시장은 연말 분전에도 불구하고 결국 약40% 수준의 KOSPI 하락이라는 부진한 성적으로 한해를 마감하고 이젠 2009년 새해가 시작됐다.되돌아보면 2003년 이후 세계증시는 중국을 중심으로 한 이머징 마켓의 고속성장과 저금리를 기반으로 한 선진국의 소비 호황이 결합된 장기 호황기였다고 할 수
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2009.01.08 12:18
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2009년 증시는 ’가속화될 글로벌 경기침체와 그로 인한 기업 도산의 확산 가능성‘과 이를 막기 위한 ’각국의 금리인하 및 경기부양책, 이를 배경으로 나타날 수 있는 유동성 랠리‘ 간의 대결구도라고 본다.전세계적으로 기업 도산의 가능성이 고조되고 있다. 특히 주가가 하락한지 17개월이 경과했고 그 하락폭도 과거 침
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2008.12.31 12:36
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선택적 조기도입 추진되는 IFRS내년부터 점진적으로 도입될 예정으로 있던 국제회계기준(IFRS : International Financial Reporting Standards)의 선택적 조기 도입 논의가 본격화되면서 이의 시장 영향에 대해 관심이 커지고 있다.지난 2007년 3월 회계기준원과 국제 회계기준 도입 준비단은 국제회계기준 도입을 위한 로드맵을
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2008.12.26 09:15
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□ 통화정책, 양적 완화정책으로 전환미 연준은 기존 1%이던 연방기금금리를 0~0.25%로 하향함으로써 사실상 제로금리를 선언하는 동시에 신용경색 해소를 위해 채권과 모기지 담보증권 매입을 향후 지속하기로 하는 파격적인 조치를 단행한다.미 연준의 이번 결정은 소위 연준의 통화정책 기조가 비전통적 방법을 동원한 양적완화 정책으로 전환했음을 선언한 것으로 해석
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2008.12.18 11:06
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경기침체와 정책 변수간 대립구도최근 국내외 주식시장은 경제지표 악화에 따른 주가 하락과 각국 정부의 경기부양 정책 발표 시기를 전후한 시점에서의 주가 반등이 대립하면서 시소게임이 진행 중인 모습이다.경기침체를 판단하는 전미 경제연구소(NBER)가 지난 ‘07년12월에 미국이 경기침체에 진입했다고 공식 시인했을 뿐 아니라 미국의 고용지표가 빠르게
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2008.12.11 11:06
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산업생산 둔화 + 유동성 공급증가 ⇒ 잉여유동성 개선 환경11월에도 국내외 금융시장의 변동성은 여전히 컸지만, 각국 정부의 적극적인 시장 안정 의지와 대규모 유동성 공급이 투자심리 개선요인으로 작용하고 있다. KOSPI 는 한때 직전 지수 저점인 900포인트선 부근으로 하락하기도 했지만, 월말로 가면서 반등 전환해 추가 상승여부를 타진하고 있는 모
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2008.12.04 11:10